就股票资产来看
2020-11-17 22:34
来源:未知
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不过,在王昕杰看来,目前还处在温和通胀阶段。他认为,风险在于如果通胀继续上行,而宏观经济偏弱,就会增加市场的不确定性,进而央行的货币政策也会出现不确定性,一旦加息预期出现,就会引起资产价格的波动。

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王昕杰介绍,境外一些债券不按照票面利率,而是跟通胀挂钩,如果通胀上行,则债券的派息增加,也就意味着通胀上行反而可以拿到更高的利息,这是海外市场比较有优势的抗通胀标的。

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此外,还可以配置部分境外的房地产信托,这种类别的资产以收取房租租金为主,跟利率没有绝对的关系。

就美股而言,王昕杰认为,特朗普上任之后,美国政策市的概念仍在,撇掉有争议性的政策,可以先挑比较明确的机会着手。比如,刺激国内经济、提高就业,这个政策对专注美国内需相关的板块是有利的。若一只美国小型股票,专注美国本土,就很容易受到特朗普政策刺激,因此美国科技股、小型股都是值得关注的方向。

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王昕杰认为,尽管点位难以预测,但就今年宏观指标看,股票大概率跑赢各类资产,而权益投资的核心建议放在境内。就股票资产来看,部分和基础设施相关的板块可能会受益政策推动有所表现。

他认为,在通胀初期向上的环境下,应当先从权益资产的配置着手,今年a股相较于去年会有一个比较好的改善。

“目前看,这种情况发生的可能性还比较低,无需过分担心转向恶性通胀。”王昕杰表示,目前的宏观数据还相对比较乐观,而温和通胀会刺激周期性行业,推进个人消费。尽管如此,还是建议投资者做一些应对通胀的投资安排。

唐君豪也同样表示,中小盘股走势将跑赢大盘股,如果特朗普真正推行本土投资法案,现金充裕的大企业将会以大量股票回购的表现形式利好美国股价。此外,就新兴市场而言,花旗看空以制造业为主的国家如墨西哥,相对看好会因油价和金属价格回升而有所利好的原材料导向国家,如俄罗斯巴西等。

花旗银行同样对投资者建议,债市对冲通胀风险是不错的选择。此外,花旗提示债券投资应谨慎为主,尽量缩短债券持债久期。相对而言,更看好美国企业债以及欧元区核心企业债,行业债中,因大宗商品价格上涨,金属或矿业债有上行空间。

具体到板块配置,唐君豪表示,投资者可以超配能源、金融和科技板块,防御性或类债券比如公用事业、消费类板块可以相对低配。

外资投行摩根士丹利也在上周发布报告,称从长期来看,中国股市将跑赢新兴市场,并重申上证综指2017年底会站上4400点。同时,表示看好it、消费、医疗教育等领域,对能源、快消、交通行业则持减持态度。

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